银监会发布的2016年一季度数据显示，商业银行的不良贷款和不良贷款率呈双双上升的态势，银行业资产质量面临较大压力。

在中国，随着经济放缓，银行利润停滞不前，坏账飙升。尤其是随着政府清理“僵尸企业”的大幕拉开，银行的资产品质将进一步恶化。

据外媒报道，中国正加大清理银行坏账力度，由国家主导的一个“债转股”计划从3月初的大约1200亿美元飙升至4月底的2200多亿美元，不到两个月整整增加了1000亿美元。增幅之大，暗藏着银行不可预知的坏账危机。

这还不够，中国的坏账“原子弹”在银行贷款总额中占比已高达20%。政府可能不得不向银行体系注入10.6万亿元人民币的新资本，这相当于15.6%的国内生产总值(GDP)。这个坏账率之高，令人惊叹。

那先来普及下什么是银行坏账？

银行坏账是指，由于市场经济的极大不确定性，银行无法收回或收回的可能性极小的应收款项。欠账时间超过三年的都可以确认为坏账。银行的坏账分为两类，一种是借款人恶意逃避还款，一种是因为资金短缺，短期无力偿还。而“僵尸企业”还不了的债务占了很大的比重。

为什么会产生坏账堆积呢？目前中国的市场经济主体有的不是真正的自负盈亏，比如很多国企欠了银行的钱，最后经营不善没钱还，这可怎么处理？有的是债转股。如果能及时债转股了，也许可以避免破产，但从何谈起自负盈亏，长期循环下去，僵尸企业不清理，经济如何激发活力？ 

最终需要政府来收拾这烂摊子。

政府使出的第一招是：“坏账债务”转化为“债券”

早在2015年，中国已批准了高达4万亿元人民币（合6120亿美元）“债务”转“债券”。这意味着，国有银行把发放给地方政府关联企业的短期贷款，置换成期限长得多的债券。

这也将银行的贷款坏账转化为了债券，延长了企业还债时间。这个计划被誉为一项成功创新，因为它化解了地方政府受到的债务压力。

政府使出的第二招是：“债券”转“股票”

通过债转股来大量削减不良资产。这种方法在上世纪80年代和90年初的拉美债务危机中很流行。它可能争取到一些时间，但并非解决之道。

这个大招就是银行“债转股”，那些堆积在银行里快要发酵的长期债券（本来是由银行的坏账转化而来的），一下子就能转化成股票出售，这有两个深意：

1、胁迫银行成为那些无力偿还贷款的企业的利益相关者，将在今年进一步拖累银行利润。

2、再一次巧妙地将债务风险转移到股市上，最终还是会由广大股民买单。

无论是债务转债券还是债转股，这些只是政府应对坏账的两条战线。

政府还有第三个大招，地方版“坏账银行”设立。

据报道，在过去的半年内，23家地方版“坏账银行”已进入处置不良资产尤其是金融不良资产的市场中。

那么，什么是 “坏账银行”吗？了解下坏账银行的前世今生吧。

坏账银行，即资产管理公司，是一个专门处理不良资产的股份公司，可收购和消化银行机构庞大不良资产（问题资产和有毒资产），可以自由买卖资产，发行债券。简单而言，坏账银行就是“先低价收购一堆烂瓜，再挑出好瓜卖掉”，类似于“肾透析”。

坏账银行与1980年代美国救助储蓄协会时成立的美国处置信托公司和中国1998年成立四大资产管理公司剥离国有银行不良资产的做法相似，即政府以一定的价格从商业银行收购不良资产，然后进行整合最后以一定价格出售。

例如：上世纪90年代，中国四大银行将2100亿美元坏账剥离给坏账银行，然后在本世纪头十年中后期上市融资640亿美元。

“坏账银行”从“国家队”到“地方版”

此前，中国已有华融、长城、东方和信达四大国有资产管理公司。1999年，亚洲金融风暴中，中央金融工作会议决定将工、农、中、建四大银行的1.4万亿元的巨款坏账果断剥离。

四大国有资产管理公司是此类债务的主要买家，2011年至2014年间，它们的资产总额从3450亿元人民币（合530亿美元）飙升到1.73万亿元人民币（合2680亿美元）。其中大部分集中在钢铁、煤炭、房地产等行业，这些行业在中国经济放缓中首当其冲。由于很大一部分债务是按面值购买，这些交易在清理四大银行资产负债表的同时，也给四大资产管理公司留下了毫无悬念的亏损。

由于地方政府的地方债剧增，仅仅靠四大资产公司的“国家队”收购债务已不够用了，地方版“坏账银行”迎来设立高潮。这样做可以加速核销银行坏账，有效缓解银行信贷压力，解决本地区资产质量问题。

由于政策限制，地方资产管理公司主要做不良资产的“重组和清收”而非“转让”。所以这些“坏账银行”背后的股东包括地方国企、当地民企和四大资产管理公司。

政府的第四个大招：重启不良贷款证券化市场

8年前，中国监管机构在全球金融危机爆发时曾关闭了这个市场。但就在5月19日，中国银行、招商银行推出了不良贷款证券化产品，宣告时隔8年后不良资产证券化正式重启。外媒预计，中国今年将发行500亿元人民币的不良资产证券。

有分析指出，通过将银行不良资产转换一种形式，或许能拖延危机爆发的时间。

令人担忧的不止如此，有分析指出 “影子金融”（泛指规避监管的银行之外的放贷）加剧了坏账问题。据估计，中国的影子贷款总额在去年底达到大约40万亿元人民币，为GDP的59%左右。其中有很大一部分并非不良贷款，但其不透明性意味着很难评估其风险，或对其进行监管。

尽管政府使出各种大招来消化银行的坏账，大家似乎也都做起了不良资产处置的大生意，坏账变成了一笔好生意。但是中国处置不良资产的回报率有多少？这个问题应该引起监管部门的警惕。

因为很多不是以不良资产公司、资产管理公司的名义做，都是各种投资公司。如果信息披露不够，金融机构之间可以互相买来买去，但是绝对不能输送给老百姓。现在P2P已经有很多教训了，政府更应该严防把风险输送给老百姓，不能给老百姓一个明确的固定预期收益率，忽悠老百姓。

一旦债务问题如果要引爆，将会从不良贷款开始，首先银行不能每次都靠政府出钱来江湖救急，银行更应该及早规避不良贷款风险；其次，从政府监督角度来说，对老百姓负责，是监管机构不能动摇的底线。

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