央行昨日更新《中资全国性四家大型银行人民币信贷收支表》数据显示，10月份四家国有大型银行（中行、农行、工行、建行）的贷款总额约为35.69万亿元，较9月份减少656亿元。

　　据统计，这是2009年金融危机以来四大行贷款总额首次产生月度下降。

　　信贷增量总体萎靡

　　业内分析认为，这个数据并不令人意外。中国社科院金融所银行研究室主任曾刚表示，好的企业贷款需求少，而不好的企业银行又不能贷，实体经济有效需求不足，是银行贷款总额下降的原因之一。

　　而从大背景来看，此前公布的10月份人民币贷款数据显示，10月人民币贷款增加5136亿元，同比虽然增长480亿元，但环比9月数据显示的1.05万亿元，腰斩了一半还多，创2014年1月以来的近两年新低。

　　除了总体信贷数据走低外，10月社融规模增量也大幅减少至4767亿元，分别比上月和去年同期少了8523亿元和1770亿元。

　　招商银行同业金融总部高级分析师刘东亮表示，社融与信贷数据再现断崖式下跌，尽管有年末临近的时点因素，但更多地还是反映了实体经济羸弱，有效需求不足，以及坏账压力下银行对风控标准提高所带来的双杀局面。

　　10月经济数据整体不佳，反映实体经济仍有下行压力。其中，工业增速创七个月低点，投资增速创近15年新低；同时中国10月CPI同比涨幅降至五个月低点；PPI同比则连续44个月为负值。

　　四大行去存量，增量未跟上

　　除了总体信贷规模的不振的大背景，中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇表示，政府债务置换，去贷款存量也是四大行贷款总额下降的一大原因。

　　“政府通过发债清偿了地方债务，而四大行前期对地方政府贷款额度较大，进行置换可能对去存量的影响较大。”郭田勇表示，“尽管从单月来看，也许新增贷款不少，但存量去得更多，就导致了贷款总额的减少。”

　　政府债务置换即地方政府通过发行债券置换存量债务，以延长地方政府到期债务期限，从而优化债务结构，并降低融资成本，降低利息负担。

　　财政部新闻处在11月12日表示，财政部今年下达了三批总计3.2万亿元的置换债券额度，置换范围为财政部清理甄别的截至2014年底的到期债务。而据媒体报道，今年三期地方置换债务在10月左右基本已经全部完成。

　　银行调整业务结构

　　除以上原因外，银行特别是国有大行由于坏账压力上升，而产生的惜贷情绪以及提高风控标准也是信贷总额大幅下降的原因之一。

　　银监会本月12日发布的数据显示，今年三季度末，我国商业银行不良贷款余额11863亿元，较上季末增加944亿元；不良贷款率1.59％，较上季末上升0.09个百分点。

　　郭田勇表示，不良贷款余额和不良率的上升，会加重银行的惜贷情绪，对贷款标的审查更加严格，同时对存量贷款更加谨慎。

　　而随着国有大行利润增速下降，息差收入收窄，银行的业务结构转型也会带来贷款总额的降低。

　　曾刚表示，随着银行调整业务结构以及金融创新的进行，原本通过贷款等方式融资给企业可能也转变为持有企业债券等风险更小、流动性更高的融资方式，这导致银行的一些表内资产转移到表外，反映到数据上显示为贷款余额减少，但实际上给企业的融资并没有减少。

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